Spanias inflasjon steg til 2,8 % i desember, noe som oversteg prognosen på 2,6 %, drevet av stigende drivstoffpriser og økte fritidskostnader. Kjerneinflasjonen nådde 2,6 %, noe som signaliserer vedvarende press, særlig i tjenesteytende sektor.

Spania avsluttet 2024 med en inflasjonsoverraskelse: Forbrukerprisene steg med 2,8 % på årsbasis i desember, noe som var høyere enn forventet, ifølge flash-estimater fra Spanias nasjonale statistikkinstitutt (INE) som ble offentliggjort mandag.

Dette er en betydelig økning fra 2,4 % i november, og trosser økonomenes konsensusprognose på 2,6 %.

Tallene for desember befester også en fire måneder lang periode med stigende inflasjon, med en årlig rate som har steget jevnt og trutt siden september, da den var nede på 1,5 %, det laveste nivået på flere år.

Nå som eurosonens fjerde største økonomi går inn i 2025, understreker disse tallene det vedvarende prispresset, som i stor grad er drevet av høyere drivstoffkostnader og, i mindre grad, fritids- og kulturutgifter.

Drivstoffprisene er årsaken til Spanias inflasjonsoppgang

Den viktigste årsaken til inflasjonsøkningen i desember er oppgangen i drivstoffprisene, som reverserer nedgangen vi så i desember 2023. I tillegg opplevde kategorien fritid og kultur en sterkere prisvekst enn forventet sammenlignet med samme periode i fjor, noe som bidro ytterligere til det oppadgående presset.

Kjerneinflasjonen, som ekskluderer volatile varer som fersk mat og energi, steg til 2,6 %, opp fra 2,4 % i november. Dette indikerer at det underliggende prispresset fortsatt er hardnakket, noe som er et bekymringsfullt signal for beslutningstakerne.

På månedsbasis økte konsumprisene med 0,4 % i desember, i samme tempo som de to foregående månedene. Hvis denne månedlige trenden vedvarer, kan Spanias inflasjon på årsbasis komme opp i nesten 4,8 %.

2025 Spanske inflasjonsutsikter: Alle øyne er rettet mot oljen

Hva ligger foran Spania i 2025? Utsiktene avhenger i stor grad av oljeprisen, ifølge prognoser fra den spanske økonomiske tenketanken Funcas. I et basisscenario forventes Spanias gjennomsnittlige inflasjon neste år å ligge på 1,9 %.

Hvis oljeprisen stiger til 85 dollar fatet, kan den årlige inflasjonen komme opp i 2,5 % i gjennomsnitt. Motsatt vil et fall i oljeprisen til 65 dollar fatet kunne senke inflasjonen til et gjennomsnitt på 1,3 %. Denne oljesensitive dynamikken understreker hvordan energikostnadene fortsatt er en nøkkelvariabel for Spanias inflasjonsbane.

CaixaBank opprettholder sin inflasjonsprognose for 2025 på 2,5 %, med henvisning til vedvarende inflasjon i tjenestesektoren, som har vist seg å være mer motstandsdyktig enn først antatt.

Ifølge den spanske banken er de bredere økonomiske utsiktene relativt optimistiske, selv om inflasjonen fortsatt er en vedvarende utfordring. Husholdningenes kjøpekraft er i stadig bedring, godt hjulpet av solide finansielle posisjoner og en global kontekst som, selv om den er litt mindre robust, fortsetter å gi støtte.

Markedsreaksjoner

Markedene reagerte i liten grad på de siste inflasjonstallene.

Spanias IBEX 35-indeks falt med 0,2 % i en dempet handel mandag. Bankaksjene var blant de svakeste, med en nedgang på 1 % for Banco Sabadell, 0,9 % for BBVA og 0,8 % for Banco Santander.

Det bredere bildet for spanske aksjer er imidlertid fortsatt positivt. Hittil i år har IBEX 35 steget med nesten 14 %, og i løpet av de siste to årene har indeksen steget med 40 %, noe som er den sterkeste toårsoppgangen siden 2007.